提到核電，就會想到核泄漏。在去核電的進程中，德國的速度顯然更快一些。德國在今年鐘聲響起前，關閉了最后6座核電站中的3座，這充分體現了德國轉向可再生能源的又一舉措。同時，另外3座核電站也難以幸免，今年年底，隨著最后3座核電站的關閉，核電的歷史將正式寫入德國的講課書中。

順帶提一句，德國的目標是到2030年，可再生能源能夠滿足80%的電力需求。

咱們國家的新能源轉型也一刻不停歇地進行，但因為底子薄、煤電基數大，速度顯然更慢一些。尤其是在去年年底能源危機地背景下，還得需要煤電老大哥來撐場子。據中國核電(601985)發布的消息，去年中核集團核電機組發電量較2020年同比增長了16.7%，創下歷史新高。

中核集團公告(界面新聞)

核電在我國的重要作用，不可忽視。今天筆者就帶你盤一盤，核電的投資機會在何方。

一、核電是如何發展到今天的?

核電簡單來說，就是通過鏈條式的核裂變反應，不斷釋放巨大能量的過程。產生的熱能能將水轉化成蒸汽，最后推動汽輪機運轉發電。

自1954年蘇聯建成世界上第一座核電機組后，核電便開始了進入了起步階段。進入20世紀70年代，隨著發達國家經濟的高速發展，電力需求持續旺盛，核電的裝機量開始飆升。以我們的鄰國日本為例，70年-80年一共建成了21臺核電機組，一下躍居全世界第三大核電國家。當然了，這也和日本缺少能源資源有關。

再之后的故事大家都比較熟悉了。86年蘇聯發生的切爾諾貝利核電事故，讓世人震驚，大家開始談核色變，各國加強了核安全的監管和審核壁壘。同時隔壁天然氣的日漸興起，讓核電的增速開始放緩。我國的核電建設也是在80年代開始起步。

切爾諾貝利(HBO)

進入21世紀，作為清潔、低碳能源的核電開始復蘇。彼時，核電的主戰場已從發達國家向發展中國家轉移，亞洲成為全球核電發展最快的地區。直到2011年，福島第一核電站發生了日本史上最嚴重的核泄漏事件，全球的核電裝機增速才有所放緩。

核電裝機量(Wind)

福島核事故之后，我國新建常規核電機組進展十分緩慢。在2015年核準八臺新核電機組后，2016-2018年甚至出現零核準。2019年核電才開始重新破冰。

引用哲學家黑格爾的一句話，人類從歷史中吸取的唯一教訓，就是人類從不會歷史中吸取教訓。比如，法國在核電的路上，從未停止。

各國核電占比(IEA)

二、三代核電成熟落地、四代核電穩步推進

根據前文講到的核電發展歷程，我們大致可以將核電的技術分成四代。一山更比一山高。

四代核電技術

目前來看，我們的第三代核電技術已經成熟，中廣核和中核就分別研發了ACPR1000+和ACP1000的三代核電技術，而且兩者相互融合，形成了著名的華龍一號，并開始向一帶一路沿線國家實施技術輸出。

華龍一號

值得關注的是，隨著華能石島灣高溫氣冷堆核電站示范工程1號反應堆首次達到臨界狀態并實現并網，標志著全球首座具有第四代核技術的核電站投入運營。

同時，筆者最近還關注到，我國采用了另一四代核電技術路線的甘肅武威釷基熔鹽堆。這里簡單科普下，釷基熔鹽堆的原理主要是想要替代傳統鈾等核燃料。舉個例子，1噸的釷，能夠制造出10億瓦的電量。這相當于200噸鈾或是300多萬噸煤燃料所能產生的能量。

釷元素

在釋放更大能量的同時，釷資源儲量更多(是鈾的5-8倍)，而且不需要消耗大量的水資源(直接用氟化鹽冷卻，所以才可以建在甘肅武威這種缺水的地區)。當然了，釷基熔鹽堆畢竟還在試運行階段，而且據筆者和行業內專家溝通可知，這種發電技術的難度很高，想要真正完全商業化，尚假以時日。

目光看得更長遠些，甘肅省印發了河西走廊經濟帶發展規劃，要依托釷基熔鹽堆，探索建設風光氫儲一體化綜合能源基地，可見野心勃勃。

同花順財經

雖然起步晚，但是我們在四十年的時間里，從跟跑到并跑、從并跑到領跑，實現了核電技術的中國引領，你還有什么理由不自豪。

三、產業鏈上下游，如何分工

最后筆者帶你梳理一下核電產業鏈的上下游。上游一般指的是核燃料的生產，中游指核反應堆、核電設備核心和輔助設備，下游指的是核電站的建設和運維。核電站前期工作(包括設計、審批等)一般需要5-10年，建設安裝需要5年，運行時間一般是30到60年不等。冰凍三尺，非一日之寒。

核電產業鏈(《中國核電產業鏈結構及整合研究》)

由于篇幅有限，筆者簡明扼要概括下上中下游最顯著的一些特征：

1.上游。核燃料資源(如鈾)我國較為豐富，但是品位低，開采難度大，目前主要還是依賴進口，海外進口量常年位置在70%以上。哈薩克斯坦、澳大利亞和加拿大成為鈾資源供應的前三甲。值得一提的是，中核集團是中國唯一的核燃料生產商、供應商和服務商;

2.中游。中游的各類設備中，核心設備(核島，核能轉化為熱能的裝置)主要被東方電氣(600875)、上海電氣(601727)、哈電集團、中國一重(601106)等四大國企牢牢壟斷，毛利超過45%，這倒可以理解。其他的一些輔助材料(如閥門、焊材等)中，民營企業逐漸發力，但是行業的競爭較為激烈，毛利率一般只有10%左右;

3.下游。核電站運營，準入門檻高，不論是從在裝機容量還是在發電量，中核和中廣核具有絕對壟斷地位，市占率超過90%以上。